江淮汽车巨亏27.4亿元，傍上了大众华为咋还不行？

1月24日，在春节放假前，江淮汽车披露了2024年的业绩预告。预告显示，预计2024年实现净利润约为-17.7亿元，扣非净利润约为-27.4亿元。

相关资料显示，江淮汽车自2017年开始到2024年，已经连续亏损了8年，亏损额从0.93亿元到27.4亿元，有继续扩大的趋势。由此看来，与大众汽车联姻的大众安徽并没有成功拯救江淮汽车，而预计今年上半年上市的尊界，也有很大的不确定性。大众汽车没有成为江淮汽车的救命稻草，华为能行吗？

亏损主要原因有两个

根据江淮汽车发布的业绩预告，预计2024年实现净利润约为-17.7亿元，扣非净利润约为-27.4亿元。

信息显示，2024年前三季度，江淮汽车的累计净利润为6.251亿元，扣非净利润为-2.312亿元，简单计算可知，去年四季度江淮汽车的单季度净利润约-24亿元，扣非净利润约-15亿元，跟去年前三个季度的业绩相比，江淮汽车无论是净利润还是扣非净利润，亏损程度都明显扩大。

江淮汽车称，导致公司2024年度业绩亏损的主要原因有两个： 一是联营企业大众安徽经营业绩亏损。江淮汽车确认对大众安徽的投资收益亏损约13.5亿元。大众安徽是江淮汽车与大众汽车的合资企业，2024年经营状况不佳，其主打车型“ID.与众”在三季度累计销量仅373辆。 二是部分资产发生减值。江淮汽车计提资产减值准备约11亿元，这进一步加剧了公司的亏损程度。

除上述两个直接因素外，江淮汽车自身的经营状况也不容乐观。2024年全年，江淮汽车销售汽车40.31万辆，同比下降7.42%。其中，乘用车业务下滑尤为明显，SUV、MPV和轿车三大类产品销量分别同比下滑19.22%、19.98%和12.02%。

大众安徽不算成功

2024年3月12日，江淮汽车公告称，与大众中国拟按股比同比例向大众安徽增资65亿元，其中，江淮汽车以现金出资16.25亿元。江淮汽车与大众的合作的初衷是，学习大众汽车先进的新能源汽车技术、德国VDA6质量管理体系和先进的底盘工艺标准等，提升自身的技术水平和管理能力，为未来自身产品的研发和生产奠定基础。

然而虽然同为大众品牌，大众安徽与上汽大众、一汽大众相比，品牌认知度相去甚远，简直是不折不扣的“杂牌”。同时，ID.与众20多万元的售价以及仅500公里的续航和后轮鼓刹，相比同级别竞品性价比不高。数据显示，大众安徽ID.与众上市以来的月销量情况：7月为175辆、8月为77辆、9月为121辆。后续月份的具体销量数据则无法查到，很有可能是无疾而终了。

值得注意的是，ID.与众与大众大众ID.系列其它车型也存在冲突。比如，它们都都基于MEB平台，底盘调校有相似的“德味儿”，ID.4X等ID.系列其他车型终端优惠后价格也在20万左右的区间，在消费者预算相近时，会在两者之间进行比较和选择。

同时，大众安徽的销售渠道布局也是短板。大众安徽采用直营+代理的销售模式，在新一线城市展厅稀缺，按照规划到2025年底零售网络才将覆盖超过70座城市，目前的渠道建设进度对于产品销售的推动作用有限。

目前大众安徽仅有ID.与众一款车型，而根据大众安徽的规划，到2026年才有包括SUV和轿车在内的4款全新车型。这样的出新车速度实在太慢，与国产品牌“一年磨三剑”的速度相去甚远。

总体来看，大众安徽或许并不算是江淮汽车成功的投资，至少两年内还不能为江淮汽车贡献利润。

尊界品牌高端难走量

除了大众汽车，江淮汽车还有一个“翻身”的希望——与华为合作的尊界项目。江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初曾表示：“一切为了尊界，为了尊界的一切。”

信息显示，江淮汽车在尊界项目上投了重资。江淮汽车2024年定增融资不超过49亿元，扣除发行费用后募集资金将全部用于高端智能电动平台开发项目，即尊界相关项目。同时，江淮汽车对尊界超级工厂的投资额达39.8亿元，专门用于制造尊界车型。

“尊界”自品牌发布以来广受关注，而负责生产的江淮汽车同样有了更大的想象空间——毕竟有赛力斯这个成功案例在前，也许跟华为合作的江淮汽车也会复制赛力斯的成功。

去年11月26日，预售价100-150万元、意向金需要2万元的尊界S800亮相后，人们对其评价不尽一致。虽然余承东发布会结束后发微博称，有朋友微信转账6万元要订3辆尊界800，给人的印象是这款车很火爆。而实际上更多的人认为这款车的外观和内饰并无出彩之处，好像单纯是为了卖高价。

在中国，江淮汽车最多算是家二流车企，在造车方面也没有核心技术，无论燃油车还是新能源车，江淮汽车都算不上领先的车企。一个10万元的车都造不好的车企，突然宣布要造百万级的超豪华汽车，这步子跨得有点大。造百万级豪车除了技术沉淀，还要有品牌沉淀。尊界作为一个新品牌，现在还谈不上品牌文化，车主买了尊界开出去会有面子吗？很多人恐怕连车标都不认识。

数据显示，国内百万级以上豪车仅占整体汽车销量的1%，即便是该细分市场销量冠军奔驰S级，月销也仅为1000多辆。尊界S800注定无法走量，市场容量很难支撑其运营成本，因此很难拯救日益亏损中的江淮汽车。

从我国新能源汽车行业的发展来看，目前主要有两条路径，一是以比亚迪、小鹏、理想为代表的头部汽车品牌，侧重于自主研发；二是采用合作模式，即通过与华为等巨头携手，弥补自身产品研发的不足。显然，江淮汽车选择了后者作为自身的发展战略。

回顾近几年江淮汽车的发展历程，从蔚来、大众到华为，发展了多个合作伙伴但企业发展一直没有起色。第一车道认为，造车不可贪求“速成”走捷径，赛力斯的成功难以复制，应当坚持“长期主义”，江淮汽车走上良性发展还得练“内功”才行。