汽车行业负债真相：规模越大，负债越高？

目前，全球汽车行业正上演一场"负债与规模"的共生记。从2023年的数据来看，大众（3.2万亿）、丰田（2.6万亿）、通用（1.48万亿）等全球主流车企的总负债均超营收，且企业规模与负债规模呈正相关趋势。

回观国内车企，虽负债策略更偏向保守，但同样遵循这一规律：上汽（6637亿）、比亚迪（5291亿）、吉利（4517亿），其负债水平均与其营收规模相匹配。

这其实就是很明显的重资产行业特性，谈负债要谈企业规模和营收，车企的这些负债是其业务扩张和研发投入的必要支撑，也是其规模的真实反馈。

而在车企的负债结构中，有息负债是最能体现车企真实负债水平的数据，从2023年的全球车企有息负债来看，国际车企承担巨额利息压力，丰田（1.7万亿/占比67%）、福特（1.08万亿/65%）等高占比凸显了融资依赖。反观国内，比亚迪有息负债仅占6%（303亿），吉利（24%）、上汽（16%），远低于国际同行，展现了更健康的资金结构。

对于应付账款规模这一数据来说，其揭示了企业对产业链的拉动效应，赛力斯应付账款占营收84%（账期313天），东风/长安占比超50%，反映深度供应链合作。而比亚迪（33%）与上汽（36%）通过更短账期（128-140天）实现高效资金周转。

这些数据背后，既看到中国车企财务结构的抗风险优势，也印证了其在全球产业链中的重要地位。如何平衡规模扩张与负债健康，依旧是目前汽车行业持续发展的关键命题。